永续增长模型的使用条件有

永续增长模型的使用条件有

永续增长模型的使用条件有（　）。

A、企业有永续的增长率 

B、企业有永续的净投资资本报酬率 

C、存在一个支配企业市场价值的关键变量 

D、有比较类似的企业 

【答案】AB 

【解析】

永续增长模型的使用条件：企业必须处于永续状态。所谓永续状态是指企业有永续的增长率和净投资资本报酬率

下列关于企业价值评估的相对价值评估方法的表述中，不正确的有（　）。

A、目标企业每股价值＝可比企业市净率×目标企业的每股收益 

B、市盈率模型最适合连续盈利的企业 

C、本期市盈率＝内在市盈率×（1＋增长率） 

D、本期市盈率＝内在市盈率/（1＋增长率） 

【答案】AD 

【解析】

目标企业每股价值＝可比企业市盈率×目标企业的每股收益，所以选项A的说法不正确；市盈率模型最适合连续盈利的企业，所以选项B的说法正确；本期市盈率＝股利支付率×（1＋增长率）/（股权成本－增长率），内在市盈率＝股利支付率/（股权成本－增长率），由此可知，选项C的说法正确，选项D的说法不正确。

下列关于企业价值评估的相对价值评估方法的表述中，正确的是（　）。

A、净利为负值的企业不能用市净率模型进行估值 

B、对于亏损企业和资不抵债的企业，无法利用市销率模型计算出一个有意义的价值乘数 

C、对于销售成本率较低的服务类企业适用市销率估值模型 

D、对于销售成本率趋同的传统行业的企业不能使用市销率估值模型 

【答案】C 

【解析】

净利为负值的企业不能用市盈率模型进行估值，但是由于市净率极少为负值，因此可以用市净率模型进行估值，所以选项A的说法不正确；市销率模型的一个优点是不会出现负值，因此，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数，所以选项B的说法不正确；市销率估值模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，因此选项C的说法正确，选项D的说法不正确。