下列各项中，属于影响资本结构的外部因素有 下列各项中，属于影响资本结构的外部因素有（ ）。 A、成长性 B、管理层偏好 C、资本市场 D、行业特征 【答案】 CD 【解析】 影响资本结构的因素较为复杂，大体可以分为企业的内部因素和外部因素。内部因素通常有营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性以及股权结构等；外部因素通常有税率、利率、资本市场、行业特征等。
A、收益与现金流量波动较大的企业要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平高 B、成长性好的企业要比成长性差的类似企业的负债水平高 C、盈利能力强的企业要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平高 D、财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强 【答案】 AC 【解析】 一般而言，收益与现金流量波动较大的企业，由于经营风险较大，所以，筹资困难，要比现金流量较稳定的类似企业的负债水平低，即选项A的说法不正确；成长性好的企业因其快速发展，对外部资金需求比较大，要比成长性差的类似企业的负债水平高，选项B的说法正确；盈利能力强的企业因其内源融资的满足率较高，要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平低，选项C的说法不正确；财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的类似企业的负债能力强。这里财务灵活性是指企业利用闲置资金和剩余的负债能力以应付可能发生的偶然情况和把握未预见机会（新的好项目）的能力，选项D的说法正确
A、测算过程复杂 B、没有比较各种融资组合方案的资本成本 C、难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异 D、容易确定各种融资方式的资本成本 【答案】 C 【解析】 资本成本比较法仅以资本成本最低为选择标准，因测算过程简单，是一种比较便捷的方法。但这种方法只是比较了各种融资组合方案的资本成本，难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异，在实际计算中有时也难以确定各种融资方式的资本成本。
关于资本结构决策的方法，下列说法不正确的是（ ）。 A、资本成本比较法难以区别不同融资方案之间的财务风险因素差异 B、每股收益无差别点法没有考虑风险因素 C、在企业价值比较法确定的最佳资本结构下，公司资本成本最低 D、每股收益无差别点法中，每股收益最大时，企业价值最大 【答案】 D 【解析】每股收益无差别点没有考虑风险，每股收益最大，企业价值不一定最大。所以选项D的说法不正确。 |
