在资本市场有效的情况下，购入或出售金融工具的交易的净现值为零 （1）如果资本市场是有效的，则金融工具的价格等于其价值； （2）对于投资方而言，金融工具的价值等于未来现金流入的现值； （3）净现值指的是现金流入现值和现金流出现值的差额； （4）对于投资方而言，购买金融工具意味着现金流出，金融工具的价格等于现金流出现值，而金融工具的价值等于未来现金流入的现值，所以，如果资本市场是有效的，金融工具投资的现金流入现值和现金流出现值相等，即购买或出售金融工具的交易的净现值为零。 另外，净现值大于0说明购入或出售的金融工具的实际报酬在满足了投资者要求的最低报酬率后还有剩余，即为投资者财富的增加。 【练练手】 【单选题】下列关于财务管理的基本原理的相关表述中，错误的是（）。 A.财务管理的核心概念是净现值 B.资产价值是指其账面价值，而不是可变现价值 C.一个项目的资本成本最终是由市场决定的 D.对不同时点的现金进行比较或运算，必须将他们折算成等值的货币单位 【答案】B 【解析】在财务管理中，衡量资产价值需要使用现金，资产的价值是其可变现价值，而不是账面价值。 |
