影响资本结构因素有哪些

 影响资本结构因素有哪些

　1.企业经营状况的稳定性和成长率

　　稳定性好—企业可较多的负担固定的财务费用

　　成长率高—可能采用高负债的资本结构，以提升权益资本的报酬

　　2.企业的财务状况和信用等级

　　财务状况好、信用等级高—容易获得债务资本

3.企业的资产结构 

　　拥有大量固定资产的企业—主要通过发行股票筹集资金

　　拥有较多流动资产的企业—更多地依赖流动负债筹集资金 

　　资产适用于抵押的企业—负债较多

　　以技术研发为主的企业—负债较少

4.企业投资人和管理当局的态度

　　从所有者角度看：

　　企业股权分散—可能更多地采用权益资本筹资以分散企业风险； 企业为少数股东控制—为防止控股权稀释，一般尽量避免普通股筹资。

　　从管理当局角度看：

　　稳健的管理当局偏好于选择负债比例较低的资本结构 

　　——降低财务风险，从而控制总体风险。

5.行业特征和企业发展周期 

　　行业特征：

　　（1）产品市场稳定的成熟产业（经营风险小）—可提高债务资本比重

　　（2）高新技术企业产品、技术、市场尚不成熟（经营风险大）—可降低债务资本比重

　　企业发展周期：

　　（1）初创阶段—经营风险高，应控制负债比例

　　（2）成熟阶段—经营风险低，可适度增加债务资金比重

　　（3）收缩阶段—市场占有率下降，经营风险逐步加大，应逐步降低债务资金比重

6.经济环境的税务政策和货币政策 

　　所得税税率高——债务资金抵税作用大，企业充分利用这种作用以提高企业价值 

　　紧缩的货币政策——市场利率高，企业债务资金成本增大